在大盘成功站上3800点、挑战3900点的关键时刻，以社保、保险资金为代表的“聪明长钱”持续入市，成为推动A股市场高质量发展的核心力量，其“股债双轮”的长线投资策略亦成为市场关注的焦点。正当此时，获得天相投顾双“5A”评级的华宝基金今日（9.12）上线首发“股债双擎”长投新品——华宝安睿债券基金，为“长钱”投资配置再添专业基金工具。
华宝基金作为投研专业能力突出的公募基金大厂，目前管理资产规模已超三千亿元。截至2025年6月末，华宝基金已累计服务客户6412万户，公司旗下公募基金产品累计为基金持有人盈利达832亿元、累计分红达594亿元（含红利再投资）。凭借为基金持有人创造的长期丰厚回报，华宝基金在“第二十届中国基金业金牛基金奖”评选中荣获“金牛卓越回报奖”这一公司大奖。2025年7月，华宝基金获评天相投顾“基金管理人综合评级”5A最高评级（3年期）和“基金管理人主动债券评级”5A最高评级（3年期）（截至2025.6.30），其权益和固收投资专业能力广受业界认可。
股债双擎：精准匹配“长钱长投”需求
华宝安睿债券基金定位为主动管理的“二级债基”，兼顾股票与债券市场投资机遇。该基金采用股债搭配策略，通过合理配置股票和债券资产比例，以高等级信用债和利率债为主要配置方向，投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，权益资产（含可转债）占比不高于20%，以求在控制投资组合下行风险的前提下，争取基金资产的长期稳定增值。在投资运作中，该基金将动态调整权益仓位，结合中低风险债券波段操作，在债券市场获取票息收益的基础上，适度参与股票市场上涨机会，力争增厚组合收益。
在经济增长弹性放缓、利率趋势下行背景下，市场风格切换频繁，单一资产波动加大，债券类资产仍是值得长期配置的“压舱石”。在政策积极发力、流动性改善等因素驱动下，股市回暖，权益市场布局性价比不断提升。当前国内经济处于复苏转型阶段，股票市场结构性机会与风险并存，债券市场受利率环境影响收益空间受限。二级债基通过股债搭配，可降低单一资产波动对组合的冲击，起到分散风险的作用。在近15年中，A股市场与债券市场历经多轮牛熊。二级债基在“股与债”的长期视角之中获得了较好的平衡。以万得混合债券型二级基金指数为例，在此期间其累计收益率达102.78%，明显优于股、债市场代表指数，波动率则远低于沪深300指数。
双倍专业力拍档：致力更佳持有体验
“股债各有专攻”的双基金经理制是华宝安睿债券基金的重要特点，其拟任基金经理为唐雪倩和林昊。唐雪倩为华宝基金量化投资部基金经理，具有7年投资管理经验，其投资风格为数量化、基本面兼顾，选股和风控并重，综合行业模型和Alpha选股模型进行组合配置。林昊为华宝基金固定收益部基金经理，具有11年投资管理经验，作为“百亿固收资深基金经理”在管公募规模为171.58亿元，擅长以宏观出发、决定组合久期与杠杆水平以曲线形态变化的判断，确定关键期限分布积极寻找个券定价偏离的机会。
唐雪倩和林昊的“双基金经理组合”已经实战检验。华宝新机遇混合基金（A类162414/C类003144），即是唐雪倩和林昊作为实战专业拍档的成名经典之作。林昊自2017.3.17起担任华宝新机遇混合基金经理，唐雪倩则于2023.4.20起与林昊共同管理该基金。华宝新机遇混合基金亦为偏债混合“固收+”基金产品，该基金自成立以来净值增长达75.44%，显著超越万得偏债混合型基金指数同期38.96%的涨幅，展现出较强的投资及产品运营实力。
通过“双基金经理组合”的分工协作，华宝安睿债券基金将通过“股债二八配”的资产配置框架，通过主投中高等级信用债获取票息收入，其中AAA评级占比为50%以上，力争筑下坚实的“债底”。同时，该基金将通过红利精选策略和“核心+卫星”组合指增策略的整合，将不超过20%的资产优选权益与可转债，投往成长性较好、估值较合理的方向，为组合增加更多收益来源以及更广的弹性空间。结合权益市场估值，该基金将适度进行动态仓位调节，把控基金整体波动和回撤，打造“攻守兼备”的策略。
华宝基金：2000亿高质量固收大厂
据悉，华宝基金固定收益业务已发展22年，以强调研究、债券投资和交易三线融合为特点，同时具备优秀的流动性管理能力和完善的风险控制机制。目前，华宝基金固收产品线已覆盖多种投资策略、多个投资领域，适应了多元化的投资需求。截至2025年6月末，华宝基金固定收益业务在管资产规模总计达到2157亿元（含货币基金）。据国泰海通证券基金公司固定收益类资产业绩排名榜（截至2025.6.30），华宝基金最近一年固定收益类资产收益率为4.88%，在基金公司中排名11/170。华宝基金以提升投资者回报为核心，积极构建以含权中低波动型、资产配置型基金产品为核心的多元化“固收+”产品矩阵，其旗舰产品——华宝宝康债基金最近14年每年均实现正收益（截至2025.6.30）。
华宝基金固定收益投资团队在近日最新发布的债券投资策略展望中表示，今年下半年债市或分“三步走”，其中8-10月处于季节性“逆风扰动”阶段。其中，第一步为6-7月期间，是进入下半年的重要交易窗口，交易可以更加积极；第二步为8-10月期间，债市面临的扰动因素会有所增加，收益率呈现易上难下的格局，市场交易空间也随之压缩；第三步为11-12月期间，机构开始提前布局下一年的宽松预期、储备资产，收益率下行概率再次放大。
华宝基金固定收益投资团队认为，就利率债投资策略，10年期国债调整中接近1.8%附近，已是今年波动区间偏上位置，配置盘逐步加仓，反映其配置价值初步显现；对于交易盘而言，则需捕捉高波动中的窗口。就信用债投资策略，在配置视角下，部分品种经历调整后的配置性价比已有所回升，关注调整中的结构性加仓机会；交易层面则可继续等待情绪企稳后的右侧机会。就可转债投资策略，则建议以“两个哑铃”策略作为基础策略：其一端为进攻端，重点关注仍有望是市场主线的中期成长板块，看好大AI、自主可控两大方向；另一端为防守端，重点关注银行+低价反内卷方向。
特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：基金定期报告、银河证券、国泰海通证券、截至2025.6.30，业绩数据已经托管行复核。
2023年12月28日，在《中国证券报》主办的第二十届中国基金业“金牛奖”评选中，华宝基金获“金牛卓越回报奖”。
根据天相投顾评级，截至2025.6.30，华宝基金获得AAAAA综合评级（三年期）和AAAAA主动债券评级（三年期）。
业绩排名数据来源于国泰海通证券：据国泰海通证券基金公司固定收益类资产业绩排名榜（截至2025.6.30），华宝基金最近一年固定收益类资产收益率为4.88%，在基金公司中排名11/170。其固定收益类基金包括纯债债券型、准债债券型、偏债债券型基金、可转债基金和封闭债基，不包含货币基金、理财债基和指数债基，排名标准是基金公司管理的主动型固定收益类基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的平均净值增长率。
风险提示：华宝新机遇混合成立于2015.6.11，历任基金经理为李栋梁（2015.10.16-2017.12.8）、蔡目荣（2015.6.11-2017.3.17）、林昊（自2017.3.17起）、唐雪倩（自2023.4.20起），业绩比较基准为1年期银行定期存款基准利率（税后）+3%，其2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：18.30%、6.24%、-3.91%、1.88%、8.15%及4.50%、4.50%、4.50%、4.50%、4.50%。基金经理在管同类基金包括华宝安享混合、华宝新价值混合、华宝红利精选混合、华宝新飞跃混合、华宝远识混合。华宝安享混合成立于2021.8.10，历任基金经理为唐雪倩（自2021.10.22起）、林昊（自2021.8.10起），业绩比较基准为沪深300指数收益率×20%+中证综合债指数收益率×80%，其2022-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：-1.59%、5.51%、8.95%及-1.92%、1.50%、9.61%。华宝新价值混合成立于2015.6.1，历任基金经理为李栋梁（2015.10.16-2017.12.8）、夏林锋（2015.6.1-2017.3.17）、林昊（自2017.3.17起）、唐雪倩（自2024.6.14起），业绩比较基准为1年期银行定期存款基准利率（税后）+3%，其2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：19.00%、6.13%、-2.53%、-0.15%、8.75%及4.50%、4.50%、4.50%、4.50%、4.50%。华宝红利精选混合成立于2020.6.3，历任基金经理为张奇（2020.6.3-2022.6.17）、唐雪倩（自2022.6.17起），业绩比较基准为中证红利指数收益率×75%+中证综合债指数收益率×20%+恒生指数收益率×5%，其2021-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：13.90%、-11.66%、3.87%、21.91%及10.31%、-3.42%、1.12%、12.23%。华宝新飞跃混合成立于2017.2.27，历任基金经理为李栋梁（自2017.2.27起）、唐雪倩（自2023.9.23起），业绩比较基准为沪深300指数收益率×50%+上证国债指数收益率×50%，其2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：40.49%、11.52%、-11.34%、0.70%、12.66%及15.58%、-0.18%、-9.43%、-3.88%、11.94%。华宝远识混合成立于2025.3.18，唐雪倩自2025.3.18起担任基金经理，业绩比较基准为中证800指数收益率×65%+中证综合债指数收益率×20%+恒生指数（人民币）收益率×15%，产品成立不满半年。
华宝宝康债券基金A（240003）成立于2003.7.15，历任基金经理为王旭巍（2003.7.15-2009.3.31）、谭微思（2009.3.31-2012.2.29）、李栋梁（自2011.6.28起），业绩比较基准为中证综合债指数收益率，其2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：4.10%、6.83%、1.77%、2.66%、4.69%及2.97%、5.23%、3.32%、4.81%、7.89%。华宝宝康债券基金A 2012-2024年度收益率分别为：7.07%、2.28%、9.40%、10.06%、3.29%、2.06%、7.15%、4.05%、4.10%、6.83%、1.77%、2.66%、4.69%。
华宝安睿债券基金业绩比较基准为中证综合债指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%。华宝基金对华宝安睿债券基金、华宝宝康债基金的风险等级评定均为R2-中低风险，适宜稳健型（C2）及以上的投资者；华宝基金对华宝新机遇基金的风险等级评定为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者。
以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！
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责任编辑：张恒星
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